原标题:疫情冲击之下,美国商业抵押贷款违约率接近历史最高

  由于新冠疫情,美国商业抵押贷款支持证券(CMBS)的违约率在三个月内增长了两倍,达到10.32%,接近历史最高。

  正如视觉资本(Visual Capita list)的Dorothy Neufeld所指出的那样,在短短几个月内,违约率实际上已经达到了2012年的峰值。换个角度来看,2009年住房危机过后,按揭贷款违约率花了两年多时间才达到相同的历史水平。

  违约率上升令人担忧,因为它们可能对房地产估值产生负面影响,最终可能给CMBS投资者蒙受损失。

  尽管市场的某些领域存在乐观情绪,但住房抵押贷款的违约率已飙升至24%以上。

  在四月份的严格封锁措施之下,每间客房的平均收入一路暴跌至每晚16美元,下降了84%。

  同样,商业房产也受到了打击,近五分之一的人拖欠债务。从2020年1月至6月,至少有15家主要商业房产企业申请了破产保护。

  另一方面,工业地产类型保持稳定,接近1月份的水平。这可能部分归因于这样一个事实,即电子商务销售的增长有助于支持仓库??运营。

  对于多户住宅和办公楼,华盛顿的刺激方案已帮助租房者到目前为止继续付款。不过,随着政府考虑在不久的将来终止刺激计划,缺乏救济资金可能会带来麻烦。

  通常,当借款人在一段合理的时间后不还款,他们就进入了违约。虽然时间范围可能不同,但违约通常发生在至少60天的拖欠后。5月至6月间,CMBS市场的违约激增792%,至55亿美元。

  随着影响的扩大,最终可能会丧失赎回权。与此同时,持有这类证券(包括养老金)的机构投资者可能会开始出现巨额亏损。

  尽管如此,美联储已经建立了购买信用质量最高的CMBS贷款的机制。此举旨在向抵押贷款市场注入流动性,同时也为为小企业提供住房的中小型房产提供融资。反过来,这又能帮助数百万美国人就业。

  当然,抵押贷款市场是否会面临类似于金融危机的持续低迷,或者暂时的下滑是否会很快消退,还有待观察。

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责任编辑:郭建

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